DePIN：双重曲线驱动的去中心化价值网络构建

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编号：链源 Security Knowledge No.011 

DePIN（去中心化物理基础设施网络）正在逐步实现物理世界与Web3 的大规模交互，并逐渐颠覆传统基础设施的运营模式。通过传感器、无线网络、计算资源和 AI 与区块链技术的结合，并利用加密经济激励措施推动众包开发，DePIN 正在形成一个去中心化的价值网络。DePIN 的商业模式中包含一个重要特点：以硬件收入作为第一增长曲线，并在此基础上叠加数据服务的变现，形成第二增长曲线。这种双重曲线的叠加正是 DePIN 能够引领当前周期增长的关键因素之一，同时也展示了 DePIN 类项目在构建去中心化基础设施网络过程中如何创造巨大的财富效应，最终形成一个规模化的去中心价值网络。

这个概念预示了一个充满想象空间的应用场景：我们身边常见的基础设施，包括通信基站、汽车充电桩、光伏发电板、广告牌，以及互联网运行背后的数据存储和计算设备，将不再由中心化的实体和机构控制，而是被分割成同样大小的单元，掌握在个人或成规模的矿工手里。属于同一种类的物理基础设施都是高度标准化和规模化的，形成一种地毯式的覆盖。

通过去中心化的方式，基础设施的布局和利用可以实现更高的效率和更低的成本，同时增强整体系统的安全性和韧性。从能源生产到数据处理，各类设施都具备向去中心化模式转型的潜力。以上 DePIN 所涉及的相关产业，现如今的市场规模总和就已超过 5 万亿美元。因此，Messari 预测，DePIN 领域的潜在市场规模估计约为 2.2 万亿美元，预计到 2028 年将达到 3.5 万亿美元。

DePIN 赛道划分

DePIN 赛道涵盖六个子领域：计算、AI、无线通信、传感器、能源和服务。从供应链的角度拆解 DePIN，可以划分为：

• 上游：硬件制造商和作为「矿工」的供给侧用户。

• 中游：项目平台、负责数据验证和代币结算的区块链，以及服务于 DePIN 的链上二层协议；用于开发和管理 DePIN 网络的模块化服务组件（如平台界面、数据分析和标准化服务），DePIN 开发的 SDK 工具包，API 接口等。

• 下游：对接需求侧的 dApp 应用和界面。

  大部分 DePIN 项目选择 Solana 或 IoTeX 作为代币经济的结算层。子领域中的 AI 和云计算项目则更侧重于链上的结算和项目平台的开发和管理，底层的硬件设备通过中间件调度闲置的电子设备，如手机或搭载了高性能消费级 GPU 的计算机上。

  DePIN 行业发展概况

  根据 DePIN Ninja 的数据，目前已经上线的 DePIN 项目数量达到 1215 个，总市值约为 430 亿美元。其中，已经发币并在 Coingecko 的 DePIN 子版块上线的项目市值总和超过 250 亿美元。去年 10 月份，这个数字还只是 50 亿美元，不到一年时间就翻了 5 倍，可见 DePIN 行业增长之迅猛。这表明市场对去中心化物理基础设施网络的需求和认可不断提升。随着更多项目的上线和应用场景的扩展，DePIN 行业有望成为区块链技术与现实世界应用结合的重要领域。

  DePIN 业务逻辑带来的启示

  DePIN 的雏形可以追溯到上轮周期的物联网   区块链（IoT Blockchain）概念。Filecoin 和 Storj 等项目通过加密经济模式，将中心化存储转型为去中心化运行模式，并在 Web3 生态中得到了实际应用，例如链上 NFT 存储和 DApps 的前后端资源存储。

  物联网  区块链仅体现了去中心化（「De」）的特性，而 DePIN 则更强调物理基础设施的搭建和规模化的互联网络。DePIN 中的「PI」代表物理基础设施（Physical Infrastructure），「N」代表网络（Network），即在 DePIN 硬件达到一定覆盖规模后所形成的价值网络。

  最典型的莫过于 Helium，成立于 2013 年的 Helium，直到 2018 年才确定利用区块链作为去中心化部署物联网的激励手段。而迄今为止，Helium 几乎满足了 DePIN 所有的要素：节点经济，矿工模式，价值网络，众包激励，更是 DeWi（去中心化无线通信）领域的头部项目；此外，Helium Mobile 与 T-Mobile 合作推出的 20 美元通信套餐服务，不仅能获得代币奖励，还能享受可靠的通信服务，同时解决了美国偏远地区的信号覆盖问题，形成了一个三方共赢的局面。Helium 和 Filecoin 都属于 DePIN 范畴，但两者的区别在于 Helium 更强调硬件，使其能够通过硬件收入支撑第二曲线的数据服务增长，构建出独立生态。

  DePIN 的爆发式增长基于双重曲线理论

  「第二曲线」是一个管理和创新理论中的概念，最初由管理学者查尔斯·汉迪（Charles Handy）提出。它指的是当一个组织、产品或业务达到其传统增长曲线的顶峰时，需要引入新的创新或变革，以启动新的增长曲线，从而避免停滞或衰退。

  硬件价值是创造价值的第一曲线

  在第一个增长曲线上，业务会经历初期的快速增长，然后逐渐达到顶峰。DePIN 项目的第一曲线的增长动力就源于销售硬件产生的收入和盈利。传统的基础设施，尤其在数据存储和通讯服务等领域，其中心化的服务商或者实体的业务逻辑是线性化的：业务早期需要投资建设基础设施，在设施完善后再向终端用户（C 端）提供服务。因此，开发此类业务往往需要巨头企业的参与，以在业务运转初期承担高昂的成本。

  而 DePIN 项目拆分中心化的供给侧并做成众包的形式，完成硬件网络的建立。DePIN 项目方通过推广自身，吸引供给侧用户的参与，把投资巨大的基建成本转移至供给侧用户承担，实现低成本的轻量化启动。供给侧用户以持有硬件的形式成为项目方的「股东」，并怀着对未来挖矿挣钱的预期帮助项目方部署硬件网络。

  例如，Hivemapper 和 Helium 的业务表现非常亮眼：

  • Helium：一个去中心化无线网络，主要业务包括 Helium Hotspot 和 Helium Mobile。Helium Mobile 是与 T-Mobile 合作推出的移动通信服务， 5 个月内从 0 增加到拥有 9.3 万的订阅用户。

  • Hivemapper：一个去中心化地图绘制平台，主要业务包括 HiveMapper Dashcam。此设备定价在 549 美元，从目前的节点部署数量进行粗略推算：Hivemapper 仅靠硬件销售的收入就已经达到了六千万美元以上。

    其他项目如 Jambo 和 OORT 在硬件收入方面也取得了不错的增长。例如，Jambo 以手机为卖点，在非洲市场取得了出色的销售成绩；OORT 在云计算和边缘计算方面通过其创新模式实现了显著的硬件销售收入。

    数据价值，网络价值的变现是 DePIN 增长的第二曲线

    DePIN 项目在前期通过卖硬件积攒了一定收入后，即在设备售卖第一曲线增长即将到达临界点之前，在前期设备售卖的业务到顶后开启第二曲线，而第二曲线增长的核心在于基于规模化的硬件网络已经成熟后，在此之上建立的数据价值网络。

    DePIN 通过聚合一系列的价值链路，拆分中心化的供给侧，并利用公链聚合多个需求侧，最终形成 DePIN 模式下的数据价值网络。

    尽管 DePIN 项目强调物理性质，但其核心业务逻辑都是围绕如何从数据中获取价值展开的。数据在经过区块链存储层。

    结语

    DePIN 通过去中心化的方式，实现了物理基础设施的高效部署和管理，展示了巨大的市场潜力和增长空间。尽管面临技术、需求、经济和监管方面的挑战，DePIN 的去中心化特性和创新商业模式为其未来的发展提供了坚实的基础。PandaLY 团队将继续关注 DePIN 的趋势，并在后续帖子中进行深入探讨。

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