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比特币每周观察(8.19~8.25):美国9月降息落定,BTC关键位突破在望

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撰文:Shang2046

本报告所提及市场、项目、币种等信息、观点及判断,仅供参考,不构成任何投资建议。

比特币即将进入新一轮降息周期,叠加近 6 个月的充分换手和减半累积的供给减少,有望取得关键位置的突破

市场一周

本周 BTC 开于 58436.20 美元,收于 64251.93 美元,最高 65050.08 ,最低 57820.00 美元,上涨 9.95% ,振幅 12.37% 。

过去近 6 个月,BTC 处于高位震荡之中,其中累计 2 个月短手处于同亏亏损中,期间跌幅一度达 33% ,这足以消磨掉了大部分人的信心。

随着周五美联储主席鲍威尔的讲话透露降息落定,美股放量上涨,BTC 也一举摆脱 200 天线压制,彻底摆脱转熊疑云。

但我们必须指出的是,自 BTC 诞生以来,降息和加息在历史上并不必然带来市场的拐点。虽然 BTC 自突破 1 万亿美元市值,并借由 ETF 融入主流金融市场后,这一联系日渐加强,但 BTC 自身的供需逻辑才是其决定价格走势的根本。

根据 EMC Labs 的统计,长时间的盘整后,在 6-7.37 万美元不到 20% 的振幅带上,形成了 415 万枚的 BTC 筹码积累。在这个区间内,分别构建了 3 个关键成本线:短期投资者的 6.37 万美元;美国中位矿机关机价 6.2 万美元;再稍下探一点,美国 ETF 5.81 万美元。

还有一个关键数据,大部分人已经不再提及,今年 4 月份 BTC 第四次减半后,BTC 每年减少供给达 16.4 万枚,约等于一个 Mt.Gox 德国政府的抛售;累计 4 年,将达到 65.6 万枚,占交易所 300 万枚流通量的 22% 。

这些,都需要时间的累积。一年后回看,这可能就是本轮真正牛市最关键的支撑位,是一个非常结实的起点,可能也是下轮熊市的大底所在。

具体到本周而言,我们观察到稳定币和 ETF 通道共流入 14 亿美元,延续了自 7 月份以来的资金稳定流入趋势。

在降息落定,技术指标和链上供应结构形成涨势背景下,我们预计 BTC 短期将震荡上行,并有望在Q3创出历史新高。 

美联储及经济数据

周五,全球央行会议美联储主席鲍威尔发表重磅讲话,加息周期以来首次转鸽,明确美联储着重点从降通胀转向呵护经济增长和就业方面。

结合此前信息,市场将之理解为 9 月正式启动降息周期,“靴子落地”,三大估值联袂上涨均超 1% ,美元指数跌至 100.68, 10 年期美债收益率跌至 3.795% ,伦敦金升至 2511 美元每盎司。

可以说降息周期的趋势正在形成,料将刺激杠杆资金逐步回流。目前,CME 美联储观察 9 月降息 25 基点仍是最大概率。9 月议息会议前,还有 8 月 CPI 及非农两个重磅数据可公布,这两个数据如果超出预期, 9 月降息 50 个基点的概率会上升。

资金面

继上周大幅流入 16.55 美元之后,稳定币本周流入 9.34 亿,相较上周及上上周持续降低。USDT、USDC 均实现正流入,分别为 9.34、 0.58 亿,USDC 流入放缓。

BTC ETF 通道, 5 个交易日实现全部正流入,全周净入 5.07 亿美元。其中周五全球央行会议发言刺激周五单个交易日流入 2.52 亿美元。两大资金通道持续流入提供了上涨的物质支撑。

筹码供应

本周市场“由短入长”持续,趋势加剧,长手持币规模增加 10.51 万枚,而短手减持 10.75 万枚。短手实现连续 9 周减持,且本周为八周内的第一大减持周。

短期投资者也终于在本周摆脱亏损状态,卖出也在减少,实现亏损只有一日超过 1 亿美元。

交易所存量 BTC 本周流出 2100 枚,流出放缓,但仍然持续去库存。

矿工群体本周增持 200 枚,已实现连续 5 周增持。算力值有所下跌,但维持高位。算力值逐步回到历史高点,就整体而言“矿工屠杀”已经结束。

BTC 链上数据

新增地址、活跃地址继续修复,转账数量有所放大,Gas 在 20 日剧增,系 BTC 生态项目启动质押所致。   

生态分析

以太坊生态新增地址、活跃地址、总转账数在扩张区持续修复,生态逐步恢复到活跃。

Solana 新增地址、活跃地址、总转账数持续修复,已重返扩张区持续修复,总体步调与 Ethereum Eco 一致,但链上数据并不强势。

EMC BTC Cycle 指标 

EMC BTC Cycle 链上数据引擎显示,牛市周期指标略有恢复,由上周的 0.125 至 0.25 。

关于 EMC Labs

EMC Labs(涌现实验室)由加密资产投资人和数据科学家于 2023 年 4 月创建。专注区块链产业研究及 Crypto 二级市场投资,以产业前瞻、洞察及数据挖掘为核心竞争力,致力于以研究和投资方式参与蓬勃发展的区块链产业,推动区块链及加密资产为人类带来福祉。

更多信息请访问:https://www.emc.fund

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