TrendX研究院：Metamask遭SEC起诉，Web3将何去何从？

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正当大家还在关注 SEC（美国证权交易委员会）对 ETH ETF 的最终表态时，SEC 突如其来的的一手，在 6 月 29 日对区块链技术公司，同时也是 Metamask 母公司的 Consensys 提正式起诉讼，指控 MetaMask 的 Swap 和质押产品涉嫌违反证券法，并点名 Lido、Rocket Pool 的流动性质押代币 stETH 和 rETH 是未注册“证券”。

该消息一出，在行业引起轩然大波，根据 TrendX 情绪指标数据，Lido 和 Metamask 情绪指标分别出现大幅下降。其中 Lido 下降 30 ，从 21 跌至最低-9 ；Metamask 下降超过 100 ，从原先 33 下跌至坠地-69 ，情绪面也从相对积极变为非常消极。

情绪面的下跌也引发币价的波动。据 Coinmarketcap 数据，在 SEC 起诉消息发布当天，Lido 价格从最高 2.43 美元跌至最低 1.86 美元，跌幅超过 23% 。

作为web3行业用户普及程度最高的 Metamask 钱包，以及 ETH Stake & Restake 板块举足轻重的 Lido，此次遭遇起诉势必将对其项目发展以及整个行业发展蒙上一层阴影。

ConsenSys vs. SEC：由来已久的法律纠纷

美国时间 4 月 25 日周四，区块链技术公司 ConsenSys 因美国证券交易委员会（SEC）试图将以太坊（ETH）定性为证券而在德克萨斯州北区地方法院提起诉讼。这一事件引起了广泛关注。ConsenSys 在诉讼文件中指出，SEC 试图将 ETH 作为证券进行监管，尽管 ETH 不具备证券的属性，而且 SEC 之前已明确表示 ETH 不是证券，不属于 SEC 的法定管辖范围。

事件起源

在 2024 年 4 月 10 日，SEC 工作人员向 ConsenSys 发送了一份“威尔士通知”，声明即将建议委员会对 ConsenSys 提起执行行动，理由是 ConsenSys 通过其 MetaMask Swaps 和 MetaMask Staking 产品违反了联邦证券法。威尔士通知（Wells Notice）是 SEC 在提起执行行动之前发出的正式通知，告知被调查的个人或机构 SEC 打算因涉嫌违反证券法而对其推荐执行行动。这种通知允许被通知者在 SEC 作出最终决定前，提供书面陈述或者口头辩护，解释或反驳 SEC 的初步发现。

诉讼焦点

SEC 的法律立足点是 MetaMask 相关的 Swap 等功能涉及未注册证券的交易，从而违反了联邦证券法。而 ConsenSys 的逻辑则是，SEC 在是否将这些代币视为证券上的态度模棱两可，因此决定向法院提起诉讼。ConsenSys 认为，以太坊不应被视为证券，MetaMask 的功能也不涉及证券交易，因此不违反联邦证券法。 SEC 的起诉通常基于以下几个方面：

• 未注册证券发行：SEC 可能指控 Consensys 在某些代币发行过程中，没有遵循美国证券法的注册要求。根据美国法律，任何被视为证券的资产在发行前都需要向 SEC 注册，或者符合某些豁免条件。

• 误导投资者：SEC 可能声称 Consensys 在其代币发行过程中对投资者进行了误导或未能提供充分的披露，导致投资者无法完全了解投资的风险和性质。

  影响与担忧

  如果法院裁定以太坊是一种证券，那么以太坊在美国的销售都需要遵循与股票相似的程序，这将对交易所和持有大量以太坊的机构产生重大影响，也会影响以太坊 ETF 的批准 ConsenSys 认为，SEC 对 ETH 的非法权力篡夺将为以太坊网络以及 ConsenSys 带来灾难。

  SEC 对 Consensys 的起诉可能会产生广泛的影响：

  • 对 Consensys 的影响：如果 SEC 的指控成立，Consensys 可能面临巨额罚款、赔偿投资者损失以及整改其业务模式的要求。这将对公司运营和声誉产生重大影响。

  • 对加密行业的影响：这一诉讼可能成为行业的一个重要标志性事件，表明 SEC 对加密货币和区块链公司执行更严格的监管。这可能会引发行业内其他公司对其业务合规性的重新审视，促使更多公司寻求与 SEC 合作以避免类似的法律风险。

  • 市场反应：这一事件可能对加密货币市场产生短期波动，尤其是与 Consensys 相关的项目和代币。投资者可能会对监管风险产生担忧，从而影响市场情绪。

    矛盾的激化

    在早些时候的诉讼中，ConsenSys 表达了对 SEC 的质疑，而 SEC 在 6 月 18 日给出了模棱两可的表态：“尽管我们在此通知中，或在其他任何情况下，并不认同 6 月 4 日信函中陈述的事实或法律结论，但根据截至目前我们掌握的信息，我们不打算向委员会建议对 ConsenSys Software Inc.采取强制措施。”然而，这一表态并不意味着 SEC 放弃了对 ConsenSys 的调查。

    法律顾问的声明

    针对这次诉讼，ConsenSys 的法律顾问 Laura Brookover 表示，整个调查（不仅针对 ConsenSys）已经结束。信中指出不会对 ConsenSys 提起指控，但这并不意味着不会对其他提供或销售以太坊的人提起诉讼。

    不同观点

    然而，也有反对者认为 SEC 的信中没有明确表示调查已经“结束”。例如，Enumma 创始人 David Barrera 认为，这仅仅意味着 SEC 不会对其他提供或销售以太坊的人提起诉讼，但根据 SEC 的执法手册，调查结论并不意味着调查完全结束。

    行业影响

    目前，SEC 对 ConsenSys 的起诉似乎已成定局，但行业内的关注者更关心的是这是否会影响到 Lido 等 Liquid Staking 以及 Restaking 部分，以及 ETH ETF 的最终批准。Laura 认为，SEC 对这些活动的调查属于另一个独立的调查范围，并不影响以太坊 2.0 调查的结束。

    总结

    尽管目前关于此次诉讼的更多细节尚未披露，但可以肯定的是，Web3与现实世界的结合越来越紧密，相关政策法规或政策团体已经难以将Web3拒之门外。对此，我们应该抱有充分的信心。

    SEC 与 ConsenSys 之间的矛盾反映了加密货币行业在法律和监管上的复杂性。随着更多法规和政策的出台，如何在创新与合规之间找到平衡将是整个行业面临的重要挑战。我们期待这一案件的最终结果，并希望它能为行业的健康发展提供有益的借鉴。

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