比特币矿工面临资本化，哈希率减半后下降

在比特币第四次减半近一个月后，矿工收入下降的最初迹象正在慢慢显现，其中一个明确的指标是网络哈希率的下降。

最近这一指标的下降可能表明矿工投降，效率较低的矿工因盈利能力下降而辞职。

Hash Ribbons显示出夸张的迹象

早些时候，哈希率的30天移动平均值达到峰值，为每秒630 EB（EH/s），但现在为606 EH/s。尽管这种下降相对较小且短暂，但值得注意的是，哈希率通常会上升，这表明模式发生了变化。

CryptoQuant的研究结果揭示了哈希率快速下降的例子，这通常预示着“矿工投降”

“矿工投降”是指效率较低的矿工退出流程。他们关闭了钻机，导致采矿的计算能力下降。他们也可能迁移到其他地区，或出售最近开采的比特币来支付运营费用。

CryptoQuant的分析强调了Hash Ribbons指标，该指标的作用是假设这些条件经常与BTC的大幅价格下跌相吻合，从而提供了从价格下跌中获利的机会。

BTC哈希Ribbons。来源：CryptoQuant

然而，需要注意的是，这不会在Hash Ribbons发出最初投降信号后立即发生，因为矿工投降的过程是稳定的。相反，随着效率较低的矿工离开市场，这种情况会在随后的几天和几周内逐渐发生。

矿工盈利能力大幅下降

4月20日的减半事件将区块奖励减半至3.125 BTC，将采矿产量从每天900 BTC降至450 BTC左右。因此，据《矿工杂志》报道，Bitfarms、Cipher、CleanSpark、Core Scientific、Riot和Terawulf等主要比特币矿工4月份的产量下降了6%至12%。

HashRateIndex的数据显示，这些产量的减少与盈利能力或“哈希价格”的下降相吻合，后者已降至每天每秒0.049美元/太拉哈希。这意味着从减半前后的0.182 TH/s/天水平下降了73%以上。

这种情况也给比特币价格带来了麻烦，因为在矿工面临的压力越来越大的情况下，抛售担忧迫在眉睫。