建投能源：上半年利润同比大增295.9%，优质火电项目建设提速

　　8月24日晚间，建投能源发布2024年半年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入107.24亿元，同比增长19.97%;实现归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，同比增长295.59%。

　　2024年上半年，我国电力消费平稳较快增长，煤炭市场供需延续宽松，煤炭市场价格震荡回落，火电行业盈利能力持续恢复。建投能源围绕高质量发展目标，以效益为中心，聚焦存量资产提质增效，大力推进绿色低碳转型，全面提高精细化管理水平，多措并举努力提升经营绩效，向市场交出了一份亮眼的成绩单。

　　持续扩大优质火电规模，强化“压舱石”作用

　　建投能源多年来专注于电力产业的投资、建设和运营，积极响应国家能源保供要求，坚持"传统能源清洁化、清洁能源规模化、多能互补高效化"的发展战略，不断推动优质火电和清洁能源业务的发展。致力于打造以电力生产为核心、清洁高效的综合能源服务商，在河北省能源电力行业中扮演着举足轻重的角色。

　　资料显示，长期以来煤电在我国电力体系中占据主导地位，在满足日益增长的电力需求中发挥着不可替代的"压舱石"作用。伴随产业结构的不断调整，电力消费弹性呈现逐步扩大趋势，预计全社会用电量仍将保持增长态势。中泰证券研报指出，2014—2023年火电装机容量十年复合增速4.8%。2001—2023年火电发电量复合增速8.3%，新增装机不足导致装机规模占比呈现下行趋势(2023年占比47.6%)，但发电量占比依然维持在高位(2023年占比69.9%)，电力供应的主体地位不变。同时，随着新能源装机规模的扩大，煤电的灵活性调节功能显得尤为关键，它不仅能够保持电网功率平衡，还能灵活应对不同负荷需求。预计在“十四五”规划及未来更长一段时期，火电在能源兜底保障和绿色低碳转型方面将继续发挥不可替代作用。

　　截至2024年上半年，建投能源控股装机容量达到1075.6万千瓦，其中火电装机容量为1045万千瓦，光伏装机容量为30.6万千瓦，为河北区域电网提供了坚实的电源支撑。

　　公司持续扩大优质火电规模，其中西柏坡电厂四期2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目两大重点项目已开始施工准备。此外，公司部分参股火电公司也获得了建设指标，公司同日披露了《关于参股投资沧东发电三期项目的公告》，公司将继续与其他股东方中国神华、沧州建投能源投资有限公司共同向沧东发电公司分别按照40%、51%、9%比例增资，投资建设沧东发电三期2×66万千瓦机组扩建工程项目，目前该项目已完成内外部审批程序，计划于2026年3月和5月实现并网发电。此外，天眼查App显示，4月24日，国能河北定鑫发电有限责任公司成立，注册资本15亿元人民币，该公司由中国神华、建投能源、中国大唐集团雄安能源有限公司分别持股51%、30%、19%，该公司将建设河北定州电厂三期2×66万千瓦机组扩建工程项目，未来建投能源火电权益装机规模将进一步扩大。

　　在新能源领域，建投能源全力推进新能源项目开发，采用"煤电 新能源"、"热力 新能源"的协同开发模式，新能源项目梯次推进。报告期末，公司已投产新能源装机30.6万千瓦，在建项目增至90万千瓦，备案及储备项目容量达到216万千瓦。通过这些战略性布局和创新实践，建投能源不仅在新能源领域取得了新的突破，也为推动能源行业的绿色转型和可持续发展做出了积极贡献。

　　聚焦“提价降本”，以效益最大化为导向

　　2024年上半年，建投能源聚焦于存量资产的提质增效，采取了多项措施以实现系统效益最大化和价值创造贡献最大化。公司按照“集约化管住两头，专业化管控中间”的思路，强化了对电量电价和燃煤的集约化管控，不断深化精细化管理。

　　提高电量电价方面，建投能源根据煤价变化趋势及时调整发售电策略，不断优化电量交易品种，积极争取高峰及尖峰时段效益电量。并通过提高设备可靠性，最大限度获取容量电价，努力实现电量电价双提升。2024年上半年，公司控股运营的13家发电公司共完成发电量228.11亿千瓦时，同比增长16.58%;完成上网电量211.26亿千瓦时，同比增长16.23%，发电机组平均利用小时数为2,183小时，同比增长45小时。平均上网结算电价为448.30元/兆瓦时(含税)，按可比口径同比提高0.42元/兆瓦时。

　　同时，在深化燃料采购体制和机制改革方面，建投能源成立了燃料协调管理中心，充分发挥集中采购优势，优化长协煤到货结构和调配方案，实现了公司全系统长协煤的提质降价。公司科学研判煤炭价格形势，实施市场煤错峰采购，进一步强化库存管理，优化调整掺烧方案，全流程控制燃料成本。上半年公司平均综合标煤单价为861.27元/吨，同比降低了116.27元/吨。

　　在“提价降本”的基础上，建投能源持续实施发电机组能效对标和设备治理，实现了机组运营的经济性和可靠性的进一步提升。报告期内，公司制订了“三改联动”一厂一策指导方案，指导控股发电公司科学实施“三改联动”技术改造，进一步降低了发电机组能耗，提高了机组灵活性和调节能力，全面提升机组市场竞争力。

　　燃料成本下降叠加政策利好，火电长期价值重估在即

　　随着全球经济的不断发展和能源需求的日益增长，火电行业正面临着前所未有的挑战和机遇。今年以来，火电估值重塑的讨论愈发热烈，特别是在燃料成本下降和国家政策支持的背景下，火电行业有望迎来新的发展机遇。

　　一方面，动力煤价格的下行为火电企业控制成本提供了有利条件。随着国家政策的重视，煤炭保供稳价成为能源领域的重点工作之一。2024年4月出台的《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》明确了2030年形成3亿吨/年的可调度产能储备目标。这不仅保障了煤炭供应的稳定性，也为煤炭价格的合理化提供了政策支持。

　　火电行业的发展也得到了资本市场的高度关注。山西证券研报指出，随着煤价的企稳、容量电价的执行以及辅助服务的逐步明确，火电企业的盈利中枢有望抬升，盈利的稳定性也将得到增强。广发证券研报指出，随着7月火电发电量降幅的收窄和国内煤价的稳中有降，火电行业的收入和成本均显示出改善的迹象。特别是辅助服务细则的落地，为火电行业的稳定性提升提供了新的驱动力。

　　展望未来，火电行业的中长期需求预计将保持稳定。广发证券预计，到2030年，中国的火电发电量仍需达到5.1万亿千瓦时，占比超过43%，火电装机至少需要达到14.89亿千瓦。在这一背景下，建投能源将持续扩大优质发电资产规模，提升发电效率和环保水平，继续发挥火电作为电力系统“压舱石”的重要作用，为保障国家能源安全和经济社会发展作出更大贡献。(CIS)

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