股价表现弱于基本面？酒企中报密集披露，机构这样看

8月29日，白酒股盘初反弹，截至发稿，老白干酒涨超6%，五粮液涨超3%，古井贡酒、金徽酒、酒鬼酒等不同程度上涨。

五粮液连续9年半年报营收净利双位数增长

五粮液昨日发布2024年半年度报告，公司上半年实现营业收入506.48亿元，同比增长11.3%；归属于上市公司股东的净利润为190.57亿元，同比增长11.86%。基本每股收益4.910元。

自2016年起，五粮液上半年营业收入、归母净利润连续九年实现同比双位数增长，继续保持稳健增长。

五粮液在公告中表示，在关注自身发展、提升公司业绩的同时，积极与全体股东共享公司发展成果。公司2023年度现金分红总额181.27亿元，现金分红比率60%，分红规模和分红比率均创上市以来新高，已于2024年7月12日实施完毕。

华泰证券研报最新指出，二季度淡季公司控货挺价动作坚决，八代普五批价稳步回升，渠道信心修复，全年目标任务双过半。预计三季度旺季公司将动销、价格并重，坚持稳中有进，持续聚焦品牌价值提升，全年目标总营收继续保持两位数增长。中长期视角，公司战略规划清晰，核心单品在千元价位品牌力突出，高质量发展有望延续。

酒企中报密集披露，机构：股价表现弱于实际基本面

据统计，截至目前，已有16家白酒上市公司披露了2024年半年报，12家录得归母净利润增长。其中，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等多数酒企上半年归母净利润实现双位数增长。

招商证券指出，近期中报密集披露，白酒二季度业绩表现更平稳，但低迷的情绪下，市场要求更加苛刻，对降速、预收款等问题过度反应，股价表现弱于实际基本面。五粮液跟经销商沟通1019新价格打款，下半年需求相比淡季更有支撑，渠道信心环比也有望增强，都利好板块情绪的改善。

浙商证券认为，茅台上半年业绩超预期、分红兑现发展红利，在近期茅台批价向上反映节庆白酒需求韧性和二季度业绩悲观预期反映下，板块或迎超跌反弹，同时对于白酒板块未来维持增长仍保持乐观，继续看好板块中长期投资机会。

光大证券研报指出，目前板块估值已处于历史低位、配置价值提升，中报有望平稳落地，后续动销好转有望抬升估值，存量竞争下份额集中的逻辑有望强化企业的战略方向、统筹规划、落地执行更加重要。

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