近日(8月26日),药师帮发布截至2024年6月30日止六个月中期业绩,公司上半年实现营收88.14亿元,同比增长10.6%;经调整净利润为9141.1万元,同比增长30.3%;经营性现金流继续保持正向流入达4.2亿元,同比增长14.6%。
营收保持两位数增长
经调净利润同比增长30.3%
从大环境上看,药师帮能收获如此亮眼的成绩着实可贵。众所周知,当前健康产业正经历一场深刻的变革,越来越多的连锁药店感受到行业发展的寒气,也逐渐意识到当前零售药店正处于增速放缓、持平、甚至小幅倒退的阶段。
据中康CMH数据显示,2024年1-5月,全国零售药店市场累计规模达2178亿元,同比下滑3.7%。在行业总体呈现下跌的同时,由于24Q1同比23Q1门店数增加了7.7%(近5万家门店),市场规模被更多的门店分摊争夺,进一步影响了门店的单产。
这一数据表明,药品零售市场正面临着激烈的市场竞争压力。因此,保持高质量增长已成为各大企业的关键课题,只有把握政策红利、积极应对市场变化,才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
从大环境看,虽然上半年医药企业整体承压,但随着门诊共济政策的持续推进和基层医疗重要性的不断提升,院外市场从存量市场逐步走向增量市场,总体保持稳健增长态势。国家医保局发布的集采提质扩面通知及《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》的深入实施,也让院外医药市场迎来新发展机遇。
在一系列医药分离政策的驱动下,未来处方外流仍是大势所趋。作为院外医药行业的领军企业,药师帮牢牢抓住政策红利、紧跟市场趋势,成功承接从院内到院外的增量市场,保持了规模的稳定增长。
报告显示,2024年上半年,药师帮营收规模仍保持两位数增长,总GMV达238.3亿元,同比净增超17.9亿元。在保持规模增速的同时,公司盈利能力也在稳步提升,实现净利润首次转正,经调净利润同比增长30.3%。
在用户活跃度及黏性方面,药师帮的平台规模效应持续放大,用户数量居行业头部,渗透深度及粘性进一步提升。截至2024年6月30日,公司吸引了约8,900个上游卖家及超过74.1万个下游买家在公司的平台上进行交易,其中药店约42.6万家,基层医疗机构超过31万家。
从平台人效来看,BD的人效较去年同期相比进一步提升,平均每名成员可管理约150家药店,较去年增加14家;每名BD可带来约人民币820万元的GMV,同比增长6.4%。
注册用户渗透全国98.6%的县域和90.7%的乡镇;月均活跃买家数达42.5万家,同比增长20.4%;月均付费买家数达39.6万家,同比增长19.6%。公司的付费率,即月均付费买家数占月均活跃买家数的比率,超过了93%,且每个付费买家月均订单数约28单。
厂牌首推和自有品牌业务
持续践行“向上走”战略
进入2024年,行业讨论关店潮的声量明显提升。有资深人士表示,一般一家店连续6-9个月亏损,就会闭店。按上面的预估亏损门店比例,如果当前69万店减少45%,与众多专家预估的,未来将逐步回落至40万家店附近的判断基本一致。
中康瓴速系统数据显示,2024年上半年,店均销售额同比下滑10.6%,其中客单价同比下滑8.9%。如果按照头部连锁门店的大致水平——35%的毛利和5%净利,一家门店营收下滑15%就会触达盈亏平衡线,那么保守预估,今年1-5月份有超过45%的门店亏损。
在这一大环境下,药师帮“平台 自营”业务协同效应进一步释放,其践行的“向上走”战略逐渐发挥成效,驱动公司盈利能力和资产质量持续改善。报告期内,药师帮与上游药企合作,推出了厂牌首推业务和自有品牌“乐药师”,成功开辟了新的增长点。
独家战略合作品牌及自有品牌“乐药师”产品GMV达2.2亿元,同比增长94%,为药师帮的整体业绩贡献了重要力量。截至2024年6月30日,“乐药师”品种数突破170个,正式进入了百品新时代。“乐药师”累计采购客户数突破30万家,成功晋升为终端医药销售的新势力。
随着医药行业向品牌化、集中化的趋势迈进,品牌药企在零售市场的增长潜力日益凸显,同时也面临着更为激烈的市场竞争与多维度挑战。在这一背景下,品牌药企纷纷调整策略,加大在院外市场的布局力度,旨在通过多渠道触达消费者,巩固并扩大市场份额。
而通过持续深耕厂牌首推与自有品牌业务,药师帮不仅与上游药企建立了更为紧密的合作关系,显著增强了自身的盈利能力和市场竞争力,还为下游客户提供了具备竞争优势的药品采购方案,同时为消费者带来了更加多元化、更高品质的健康产品选择。
其中,“乐药师”系列产品的快速市场拓展,如“藿香正气口服液”等爆品的推出,也验证了药师帮”向上走“战略的正确性,以及其在下沉市场的强大影响力和市场开拓能力。据悉,新品"藿香正气口服液"上市5月即覆盖10万终端,6月单月销售额破千万,单体药店及基层医疗机构贡献突出。
从自营业务看,公司应付账款周转天数约60.6天,应收账款周转天数约0.6天,库存周转31天,现金循环周期约—28.9天,实现了高效的库存与现金管理,为安全快速扩大整体业务规模提供了保障。
与此同时,药师帮在17个城市上线“半日达”“当日达”的同城配送服务。报告期内,约58%的同城订单实现半日达,相比去年同期提升超过41%。
报告期内,公司的自营业务向下游的买家提供月均SKU数超过30万个。截至2024年6月30日,公司在全国建立了20个战略中心仓及2个智能分仓,开创了主仓与分仓相结合的仓储布局,不断强化公司领先于行业的履约能力。
医药板块下半年或将回暖
细分龙头迎布局机会
今年上半年,药师帮通过加码数字化、夯实服务力等措施,进一步巩固了其在院外医药产业数字化市场的领先地位。从中药饮片看,报告期内,公司共向下游客户销售了约人民币9.3亿元的中药饮片,同比增长约96%。
整体来看,中药饮片月均购买店数超过11万家,同比增长约45%,其中,购买用户中的基层医疗机构数量增长最快,同比增长超过75%。新品类的快速增长,不仅验证了公司的平台有能力持续拓宽能力圈,也进一步为公司的增收增利打下坚实的基础。
报告显示,下半年,药师帮将继续推进年度经营策略的落地,通过提升数字化运营水平、完善智能供应链建设、深化产业链上下游合作等措施,实现规模与效率的高质量增长。
公司将为平台上游卖家升级更为完善的数字化运营体系,助力第三方商家的长期成长;通过持续提升产品多样性,以全面满足下游用户需求,提升用户黏性。同时,公司还将重点拓展中药业务,推进与产区龙头企业的道地药材大单品合作,并加强中药材非标品的“标准化”建设。
在常规自营业务方面,公司将在完善自营仓布局的基础上,进一步发展同城车配业务,实现更多主仓所在城市及周边城市的订单半日达;同时,公司有计划在主要城市逐步开展医药冷链配送运营,进一步提升供给广度及履约效率。
有行业人士分析,虽然今年上半年院外市场整体处于弱复苏状态,但随着基数效应逐渐减轻,下半年市场增速或将逐季向好。拉长时间线来看,国内人口结构的根本性变化所带来的多元化健康需求,也将继续驱动中国医药市场规模持续增长,医药赛道仍然属于广阔的蓝海市场。
而药师帮作为优质标的,其"平台 自营"的双轮驱动的独特商业模式已然跑通,盈利能力清晰可见,凭借规模效应和数字化优势,进一步加深行业护城河,后续业绩有望加速兑现,未来表现值得关注。
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